黄金大涨  铜价接力上攻

金融投资报记者 林珂

国际金价在快速走高并刷新历史新高后，出现明显震荡行情，资金分歧开始加大。在有色金属领域，铜价接力金价开始发力走高，近期在突破9000美元大关后继续走高。二级市场上，受铜价走高提振，铜资源股集体走高，部分个股短期出现明显涨幅。

铜价有望突破10000美元

铜价经过长期震荡后，近期开始发力突破并快速走高。对于之前一直压制铜价的9000美元关口，也于3月15日宣告突破。

3月15日盘中，伦敦铜升至9066.5美元/吨，刷新近11个月以来最高水平。3月以来，全球铜价持续走高，伦敦铜升破了9000美元/吨关口后继续走高，最高摸至9164.5美元后出现小幅震荡。铜价的快速走高，引发了资本市场的连锁反应，概念股继续上攻，资金关注度明显上升。

方正证券分析师李鲁靖指出，从库存端来看，延续“外减内增”态势。LME铜库存跌至去年9月以来的最低水平，目前最新库存为10.7万吨，而上海期货交易所铜库存连续11周增长，沪铜库存为28.6万吨；从需求端来看，国务院设备更新政策提振了市场的需求预期。同时，2024年前两个月，新能源汽车产销同比分别增长28.2%和29.4%，叠加乘用车贷款首付比政策，新能源汽车需求有望持续增长。铜下游需求有望伴随传统旺季的到来逐步迎来改善，宏观因素及铜矿供应短缺预期为铜价提供较强支撑，预计短期内铜价将维持偏强运行。

中信建投证券分析师王介超指出，供应端缩减是近期铜价上涨的主要驱动因素，铜价破位上行极大夯实了铜板块股票的上涨基础。从短期来看，下游终端消费特别是新能源领域的消费支撑铜价继续表现强势。长期来看，铜矿产量释放不能满足终端消费增长需求，叠加弱势美元影响，铜价突破10000美元大关可期。

机构看好长上涨周期

消息面上，中国有色金属工业协会近日在北京组织召开铜冶炼企业座谈会，会议提出，针对铜冶炼行业近年来产能增长过快问题，国家将提高新建项目准入门槛；针对当前矿山原料供应情况和市场变化，为共同维护全球铜冶炼行业健康发展，与会企业就调整现有生产线检修计划及压减生产负荷、新建产能推迟投运以及推迟达产达标时间等方面达成一致。受此影响，市场对于铜冶炼端减产预期有所强化。

东北证券分析师曾智勤指出，冶炼厂同意减产具有较强的信号意义，中短期供给端紧缩预期得到强化，3月份或是供给高点，需求仍在持续修复，基本面持续优化将支撑铜价继续上行。

随着铜价持续上行，业内态度趋于乐观。甬兴证券分析师魏亚军表示，从流动性看，市场对降息预期的长期观点基本维持，美元或延续震荡走弱态势，大宗商品价格有望中长期受益；从基本面看，目前供给端持续受到干扰，如智利铜矿产量同比下降，因此维持“增持”评级。

申万宏源分析师王宏为指出，看好2024年铜价上涨，2024年至2025年全球铜矿新增供给有限，且存量供给屡受干扰背景下，不及预期可能性较大，需求端新能源需求持续增长，预期供需有望维持紧平衡，且降息预期下，铜价有望迎来长上涨周期。整体而言，看好2024年宏观面、基本面共振带来的持续成长机会，建议关注紫金矿业、洛阳钼业、金诚信、西部矿业、河钢资源、铜陵有色等。